Integralis will für Expansion viel Geld in die Hand nehmen

Beflügelt durch gute Jahreszahlen und einen Nachfrageboom will Integralis-Chef Georg Magg die Sparte Managed Security Services »erheblich ausweiten«. Das wird zunächst viel Geld kosten und - man könnte meinen - kurzfristig den Ertrag schmälern. Nicht so bei Magg, der die Börse schließlich nicht verärgern will.

Man kennt das nervöse und wechselhafte Spiel an der Börse zu genüge: Da schafft ein Unternehmen endlich die Wende und schreibt schwarze Zahlen, nutzt den Nachfrageboom und kündigt hohe Investitionen an, um die Früchte zu einem späteren Zeitpunkt zu ernten. Mal quittiert der Markt das mit Kursabschlägen, weil man auf die kurzfristigen Gewinne schielt und skeptisch ist (siehe SAP). Mal sagen sich die Analysten: Gut so, schließlich wird an der Börse die Zukunft gehandelt.

Integralis-Chef Georg Magg versucht beiden Launen gerecht zu werden, und das offenbar mit Erfolg. Nach der Vorlage guter Jahreszahlen kündigt der CEO nun mutig an, »Aufwendungen und Investitionen in größerem Umfang« tätigen zu wollen, um das boomende Segment Managed Security Services auszubauen. Auch eine Erweiterung in neue Geschäftsfelder und Märkte ist geplant, und zwar mit Hilfe von Zukäufen. Klar ist für Magg aber auch, dass er das wieder gewonnene Zutrauen der Börse in die Intergralis-Aktie - die in den letzten drei Monaten trotz der Turbulenzen an den Börsen rund ein Viertel zugelegt hat - nicht verspielen will.

Also kündigt der CEO an, trotz der hohen Investitionen an seinem Ertragsziel festhalten zu wollen. Das sieht, wie früher schon gemeldet, vor, dass der Gewinn vor Zinsen und Steuern 2007 auf 3,8 Millionen Euro steigt. Beim mittelfristigen Ziel bleibt es ebenfalls: Eine Ebit-Marge von 6 bis 8 Prozent, was in 2009 einem Gewinn von 10 Millionen Euro entsprechen würde.

Die Beruhigungspille für den Kapitalmarkt zeigte Wirkung: Der Aktienkurs sackte weder ab, noch bewegte er sich nach oben.